巨額の富の移転の現実

顧客セグメンテーション 巨額の富の移転の現実 U.S. Economic Insight 2026年7月 – 歴史上最大の富の移転と呼ばれています。しかし、それはどれくらいの規模になるのでしょうか？数字を選んでください。110兆ドル？124兆ドル？答えは、誰が数えているか、何を測定しているかによって異なります。これによりノイズは生じますが、重要なこと、つまり、どれだけの富が引き継がれ、それが消費支出にどのような影響を与えるかについての明確さは必ずしも得られません。わかっていることは以下の通りです。ベビーブーマー世代は少なくとも93兆ドルの資産を保有しています（下の図を参照）。これは、ジェネレーションXとミレニアル世代が保有する合計額を上回ります。文脈で言うと、2025年の米国のGDPは約31兆ドルでした。これは、ブーマー世代の資産が経済規模の3倍以上であることを意味します。しかし、93兆ドルすべてが相続人に渡るわけではなく、さらに少ない額しか使われません。宝くじに当たったと思ってください。ジャックポットを当てましたが、一括払いを選択したため、すぐに半分を失いました。次に、税金と手数料でさらに30〜40パーセントを失います。宣伝されているジャックポットは莫大ですが、一括払いのカット、税金、手数料の後、手取り額ははるかに少なくなります。巨額の富の移転にも同様の力学が適用されます。Visa Business and Economic Insightsの新しい調査によると、負債を差し引き、世帯の上位1パーセント（富の使い方が例外的な層）を除外し、退職後の支出、慈善寄付、税金、手数料を考慮すると、今後20年間でベビーブーマー世代の富36兆ドルがジェネレーションXとミレニアル世代の相続人に渡るとのことです。これは、見出しの数字である93兆ドルの3分の1強であり、私たちの推定では、相続を受け取るほとんどの世帯は既に裕福であり、受け取ったものの多くを貯蓄または投資する可能性が高いため、消費される額はさらに少なく8兆ドルになるとのことです。それでも、約8兆ドルという金額は、特に住宅と旅行の支出カテゴリーレベルでは、依然として意味のある影響を与えます。これらの分野では、頭金支援、スキップジェネレーション（孫世代への旅行）の支援、および遠い将来ではなく現在起こっている同様の富の移転を通じて、既に支援が届いています。ベビーブーマー世代は93兆ドルの資産を保有していますが、相続人ははるかに少ない額しか受け取りません。兆ドル 出典：Visa Business and Economic Insightsおよび連邦準備制度理事会 ベビーブーマー世代は93兆ドルの資産を保有していますが、相続人ははるかに少ない額しか受け取りません 画像説明 これは、1996年から2025年までのベビーブーマー世代の総資産（兆ドル）を示す時系列折れ線グラフです。線は1996年初頭の約11.5兆ドルから始まり、時間の経過とともに一般的に上昇傾向にあり、1990年代後半から2000年代初頭にかけて着実に増加し、2006年までに約35兆ドルに達します。グラフは2008年から2009年の期間に顕著な減少を示し、約36兆ドルに落ち込みましたが、その後回復し、2010年代を通じて成長を続けました。線は2020年以降も若干の変動を伴ってさらに上昇し、2025年後半には約92.8兆ドルでグラフの最高点に達します。ハイライト： 巨額の資産には巨額の負債が伴う 理想的な夢と現実の差 ほとんどの富は既に裕福な層に流れる 相続支出の増加を計画する 生きている間に贈与するブーマーが増加 子供たちは大丈夫です 完全なU.S. Economic Insightでさらに多くのデータを見る 巨額の資産には巨額の負債が伴う 負債は、すべての資産が相続可能な富に変換されるわけではないことを最初に思い出させます。彼らは歴史上最も裕福な世代かもしれませんが、ベビーブーマー世代の財政的安定は普遍的ではありません。多くのアメリカの高齢者は、退職後も住宅ローンを抱えています。65歳から79歳の住宅所有者の41パーセント、80歳以上の31パーセントがそうです（下の図を参照）。高齢の住宅所有者のうち、住宅ローンを抱えている人々は、住宅を完全に所有している人々に比べて、住宅費の負担に苦しむ可能性が著しく高くなります。65歳以上の世帯主である高齢の住宅所有者のほぼ半数が、中程度から深刻な費用負担に直面しています。これは、収入の30〜50パーセント、あるいはそれ以上を住宅費に費やしていることを意味します。¹ 多くのブーマー世代が退職後も住宅ローンを抱えています 高齢の住宅所有者のうち住宅ローンを抱えている人の割合 出典：Visa Business and Economic Insightsおよびハーバード大学住宅研究共同センター 多くのブーマー世代が退職後も住宅ローンを抱えています 画像説明 これは、2つの年齢グループ（65〜79歳、80歳以上）における住宅ローンを抱える高齢の住宅所有者の割合を2つの時点（1989年と2022年）で比較したクラスタ化された棒グラフです。65〜79歳のグループでは、その割合は1989年の24パーセントから2022年には41パーセントに増加します。80歳以上のグループでは、その割合は1989年の3パーセントから2022年には31パーセントに増加します。両方の年齢グループで、2022年の棒は1989年の棒よりも高く、80歳以上のカテゴリーで最大の増加が見られます。住宅以外にも、ベビーブーマー世代は他の重要な義務も負っています。全体として、彼らは4兆ドル以上の総負債を抱えています。これはジェネレーションXとミレニアル世代より少ないですが、彼らの住宅ローン以外の負債は、若い世代と同等です。これには、クレジットカードや自動車ローンなどの消費者債務、証券口座やその他の投資ポートフォリオからの借入、さまざまな個人ローンや事業ローンが含まれます。これらを合わせると、費用負担の大きい高齢の住宅所有者の高い割合と相当な住宅ローン以外の負債は、多くのベビーブーマー世代が見出しの数字が示唆するよりもはるかに財政的な柔軟性が低く、引き継ぐ富も少ない可能性があることを示しています。理想的な夢と現実の差 – 今後20年間でジェネレーションXとミレニアル世代の相続人に実際に届く金額 93兆ドルの資産から始めましたが、負債を差し引くと88兆ドルが残ります。これは確かに依然として相当な金額ですが、その約3分の1は上位1パーセントの世帯が保有しており、ヨットやプライベートジェットを賄い、主に慈善財団に寄付される予定です。それらを除外すると、ベビーブーマー世代の総資産は60兆ドルとなり、典型的な世帯への移転と消費への潜在的な押し上げをより明確に把握できます。しかし、上位1パーセントを除外すると富の推定はより現実的になりますが、移転が民主的になるわけではありません。下の図は、残りの富の大部分（44兆ドル）が依然として世帯の上位90〜99パーセントに属する裕福なブーマー世代によって保有されていることを示しています。対照的に、ブーマー世代の世帯の下位90パーセントはわずか16兆ドルしか保有していません。退職後の支出を考慮すると、相続のために44兆ドルの富が残ります。ベビーブーマー世代の純資産（兆ドル） 出典：Visa Business and Economic Insights、連邦準備制度理事会、米国財務省 退職後の支出を考慮すると、相続のために44兆ドルの富が残ります 画像説明 これは、5つの段階にわたってベビーブーマー世代の総資産の減少を示す棒グラフまたはステップスタイルのグラフです。グラフは93兆ドルの総資産から始まり、負債を差し引いた後88兆ドルに減少します。世帯の上位1パーセントを除外するとさらに60兆ドルに減少し、退職後の支出を考慮するとさらに44兆ドルに減少し、最終的に慈善活動、税金、手数料を差し引いた後36兆ドルに達します。各ステップは前のステップよりも低い値を示し、最も小さい数字で終わります。 裕福なブーマー世代と低所得のブーマー世代は、非常に異なる退職後の現実に直面しています。私たちは以前、所得の制約と長期計画の必要性が退職者の支出をどのように制限するかを探りました。しかし、それらの所得の制約は、彼らが引き継ぐことができる富を制限することにもなります。下位90パーセントの世帯、特に下位50パーセントの世帯は、住宅、食料、医療、処方薬、その他の必需品の支払いのために、より大きな割合の貯蓄を取り崩す必要があります。この現実は、時間の経過とともにポートフォリオの成長の余地を少なくします。対照的に、裕福なブーマー世代は退職後の引き出し率を低く抑えることができ、支出をしながらも資産を複利で増やし続けることができます。そして、彼らはポートフォリオの一部を...