1873年の恐慌

ウィキペディア、フリー百科事典より 金融危機で、ヨーロッパと北米で経済恐慌を引き起こした。 1873年10月4日付フランク・レスリー紙掲載の、ニューヨーク市ナッソー・ストリート20番地のフォース・ナショナル・バンクでの取り付け騒ぎ。 1873年の恐慌は、1873年から1877年にかけてヨーロッパと北米で経済恐慌を引き起こした金融危機であり、フランス第三共和政とグレートブリテンおよびアイルランド連合王国では1879年まで続いた。 イギリスでは、この恐慌は「長期停滞」として知られる20年間の経済停滞の始まりとなり、国の経済的リーダーシップを弱体化させた。 アメリカ合衆国では、1929年と1930年代初頭の出来事が新たな基準を設定するまで、この経済停滞期は「大恐慌」として知られていた。 1873年の恐慌とその後の恐慌には、経済史家がその相対的な重要性について議論しているいくつかの根本的な原因があった。 アメリカのインフレ、蔓延する投機的投資（圧倒的に鉄道への投資）、ドイツとアメリカにおける銀の非貨幣化、普仏戦争（1870年～1871年）に起因するヨーロッパの経済混乱の波及、そして1871年のシカゴ大火と1872年のボストン大火による甚大な物的損失などが、銀行準備金に莫大な負担をかけ、1873年9月から10月にかけてニューヨーク市では5000万ドルから1700万ドルに激減した。 危機の最初の兆候は、オーストリア＝ハンガリー帝国の首都ウィーンでの金融破綻であり、1873年までにヨーロッパのほとんどと北米に広がった。 一般的な背景 ヨーロッパと北米は、債券投資に支えられた経済ブームを経験し、世界貿易は拡大した。 1850年以降、2つの銀行機関、すなわちロスチャイルド家とバリングス銀行が世界の債券の70%を発行した。 ヨーロッパ ドイツとオーストリア＝ハンガリー 1873年5月9日、ウィーン株式市場のブラック・フライデー 1870年と1871年のドイツ統一から1873年の暴落までの期間は、Gründerjahre（「創業者時代」）と呼ばれ、ドイツとオーストリア＝ハンガリーで経済的拡大が見られた。 ドイツにおける自由化された法人設立法は、ドイツ銀行の設立などの企業の設立や、既存企業の法人化の増加を促進した。 1871年の普仏戦争後、フランスからの戦争賠償金の支払いにより巨額の資本が流入した。 リアクアット・アメドによれば、「ドイツ諸国は借金を返済した。そのため、政府債券をすべて償還し、ドイツ政府債券を保有していた貯蓄者は現金を手にした。問題は、この現金で何をすべきかということだった。」 それは株式市場に投資され、アメリカ合衆国で持続不可能に拡大したのと同じ産業分野である鉄道、工場、港湾、蒸気船への投機を煽った。 フランスに対する勝利の直後、オットー・フォン・ビスマルクは銀の非貨幣化のプロセスを開始し、ドイツを金本位制に移行させた。 このプロセスは1871年11月23日に始まり、1873年7月9日に新設されたドイツ帝国の通貨として、すべての構成国の銀貨に取って代わる金マルクの導入をもって頂点に達した。 したがって、銀の非貨幣化は、大西洋の両岸における危機の共通の要素であった。 1873年5月9日、ウィーン証券取引所は、偽の拡大、insolvencies、不正操作のバブルを維持できず、暴落した。 一連のウィーンの銀行破綻が続き、事業融資に利用できる資金が収縮した。 1873年に破産した著名人の一人に、ウィーンのステファン・ケグレヴィッチがいた。彼は王室財務長官（1842年～1848年）であったガボール・ケグレヴィッチの親戚であり、1845年にハンガリー産業の拡大を資金調達し、融資返済を保護するための金融協会を共同設立した。これは、破産の場合の債権者保護と会員の利益のためのオーストリア協会である1870年のKreditschutzverbandに似ていた。 これにより、ウィーン証券取引所の暴落後、1873年にいくつかのオーストリア銀行が設立されることが可能になった。 ベルリンでは、ベセル・ヘンリー・ストロースバーグの鉄道帝国がルーマニア政府との破滅的な和解の後、崩壊し、ドイツの投機バブルが弾けた。 フランスからの支払いの完了は1873年9月に行われ、ドイツ経済の収縮はさらに悪化した。 ドイツ帝国設立から2年後、恐慌が到来し、Gründerkrach、または「創業者たちの暴落」として知られるようになった。 1865年、ケグレヴィッチとストロースバーグは、現在のスロバキアにおけるプロジェクトで直接競争していた。 1870年にハンガリー政府、1872年にオーストリア皇帝フランツ・ヨーゼフが、競合プロジェクトの問題を解決した。 外国融資の資金調達の崩壊は予測されていたものの、その年の出来事自体は比較的無重要であった。 ハンガリーの旧首都ブダとオブーダがペストと公式に合併し、1873年にブダペストが創設された。 ウィーンとベルリンの安定性の違いにより、フランスからドイツへの賠償金はオーストリアとロシアに流れたが、賠償金の支払いはオーストリアでの危機を悪化させた。オーストリアは、ドイツだけでなく、イギリス、オランダ、ベルギー、フランス、ロシアでも資本が蓄積されたことで恩恵を受けていた。 ヨーロッパでは、アメリカ合衆国よりもはるかに早く恐慌からの回復が見られた。 さらに、ドイツの企業はアメリカの労働関係を悪化させたような大幅な賃金カットを回避することに成功した。 ドイツとオーストリアの経済回復には反ユダヤ主義的な側面があり、小規模投資家は暴落による損失をユダヤ人のせいにした。 全ドイツ労働者協会の新聞「ノイアー・ソツィアル・デモクラット」は、株式市場の暴落をゲルソン・フォン・ブライヒレーダーのせいにした記事をいくつか掲載した。10月29日の記事は、ブライヒレーダーを「ビスマルクのユダヤ人」と呼んだ。 その後、オパティヤにはさらに多くの高級ホテルや別荘が建設され、1873年にはウィーン・トリエステ線からリエカ（フィウーメ）への鉄道が開通し、そこからオパティヤまで路面電車で行けるようになった。 港湾交通の強い増加は、恒久的な拡張需要を生み出した。 スエズ運河は1869年に開通した。 1875年から1890年は、リエカにおけるジョヴァンニ・デ・チオッタの「黄金時代」となった。 この暴落は、ドイツの作家フリードリヒ・シュピールハーゲンの1877年の小説『嵐の崩壊』の中心となっている。 1870年代のドイツのビジネス生活を描いたこの作品について、文学研究者のジェフリー・L・サモンズは、「帝国を特徴づけることになる、略奪的だが不安定な資本主義の予兆としての1870年代の金融危機に対する主要なフィクション的扱い」と評している。 イギリス スエズ運河の開通は、1873年の恐慌の原因の一つであった。なぜなら、極東からの商品は以前は帆船で喜望峰を回って運ばれ、イギリスの倉庫に保管されていたからである。帆船は地中海の卓越風が西から東に吹くため、スエズ運河での航行には適応できなかったため、イギリスの中継貿易は打撃を受けた。 危機が到来したとき、イングランド銀行は金利を9パーセントに引き上げた。それにもかかわらず、イギリスはアメリカや中央ヨーロッパで見られたような規模の金融的混乱を経験しなかった。これは、1844年の銀行条例の流動性制約条項が、1847年、1857年、1866年の危機で停止されたように停止されるだろうという期待によって、おそらく回避されたのかもしれない。 イギリスでのその後の経済不況は、軽微であったように見える。「停滞」していたが、「総生産量の減少」はなかった。 しかし、特に1873年、1886年、1893年には、石炭、鉄鋼、機械、造船といった基幹産業で重度の失業が発生した。 ドイツとの比較 1873年から1896年まで、しばしば長期停滞と呼ばれる期間