インド、UPI取引で加盟店に手数料を課す道を開く

インドは世界最大のデジタル決済の奇跡を築き上げた。今、請求書の時が来た 22時間前 共有 Googleでお気に入りに追加 NurPhoto via Getty Images コルカタの市場で野菜の売り手が客を待っている。デジタル決済用のQRコードが表示されている ほとんどのインド人にとって、UPI（Unified Payments Interface）での支払いは、ほとんどばかばかしくなるほど日常的なものになった。 QRコードをスキャンし、数回ボタンをタップすれば、お金は即座に動く。カード端末も現金も必要なく、そして最も重要なこととして、利用者には目に見える手数料はかからない。 それは変わろうとしているのかもしれない。 インドは、銀行や決済会社がUPI取引で加盟店に手数料を課す道を開いた。これは、10年続いた無料デジタル決済の実験に終止符を打つ可能性がある。政府はまだレートや適用範囲を決定していないが、議論されている提案には、大規模な事業者での高額取引に対する加盟店ディスカウントレート（MDR）0.3～0.5％が含まれる。これは、UPI決済を処理する銀行や決済会社に事業者が支払う少額の手数料である。 政府は、消費者と個人間UPI決済は無料のままだとしている。加盟店手数料が導入されたとしても、それは設定された閾値を超える一部の取引にのみ、名目レートで適用されるため、ほとんどのUPI決済は無料のままだ。 問題は、UPIに価格を設定することが、それがこれほど成功したネットワークを弱める可能性があるかどうかだ。 そのリスクは計り知れない。2016年に開始されたUPIは、世界最大のリアルタイム決済ネットワークの1つに成長した。 LightRocket via Getty Images 馬の横に立つ男性。馬には決済用QRコードが目の近くに取り付けられており、乗り手はビーチライドの後にデジタルで支払うことができる。 公式データによると、7月だけで236億件のUPI取引があり、その額は29兆8700億ルピー（3135億ドル、2322億ポンド）に達した。PhonePeやGoogle Payのようなフィンテックアプリが、UPI決済の大部分を占めている。直近の会計年度では、取引件数は約2416億件で、UPIの最初のフルイヤーの取引量のほぼ12,000倍に相当する。5億5000万人以上が現在これを利用しており、このシステムは現在、インド国外の11カ国で何らかの形で決済に利用可能になっている。 UPIは単に大きいだけではない。その設計は珍しい。単一の支配的なアプリを中心とした閉鎖的なシステムを構築するのではなく、インドは、競争力のある企業が運営できる共通のデジタル配管を構築した。Google PayとPhonePeは、同じネットワーク上でユーザーが取引できるようにしながら、顧客をめぐって激しく争うことができる。このシステムは、非営利団体であるインド国立決済公社（National Payments Corporation of India）によって運営されており、銀行やテクノロジー企業が消費者向けのサービスを提供している。 しかし、UPIの物語における、あまり華やかではない要素の1つが、今や最も重要になるかもしれない。それは加盟店だ。 野菜売り、タクシー運転手、または小規模な店主は、UPIを受け入れるためにカード端末を購入する必要はない。印刷されたQRコードで十分だ。そして、加盟店はMDRを支払う必要がなかったため、顧客を断る経済的な理由はほとんどなかった。 NurPhoto via Getty Images コルカタの市場で野菜を購入した後、QRコードをスキャンする女性。 エコノミストのアビナブ・マザーラム氏とシャロン・ブートー氏による新しい研究は、この加盟店ネットワークがUPIの成功の結果であるだけでなく、それを推進する一因となったことを示唆している。 「私たちの研究は、加盟店の受け入れがUPIの成長の結果であるだけでなく、その主要な推進要因の1つであることを示唆しています」とマザーラム氏は述べている。加盟店ネットワークが強い地域ほど、UPIの採用率が高い傾向にあった。「もし手数料が大規模な加盟店や高額な取引に限定されるなら、広範な採用への影響はわずかかもしれません。しかし、もしそれが小規模でインフォーマルな加盟店、特に受け入れネットワークがまだ発展途上の地域に及ぶなら、UPIの規模拡大を助けてきた加盟店の拡大を遅らせる可能性があります」と彼は付け加えている。 当面の提案は、そのリスクを最小限に抑えるように設計されている。議論されている選択肢の1つは、大規模な加盟店での2000ルピーを超える取引を対象とし、小規模な事業者や低額の支払いはそのままにするというものだ。ブローカー会社ジェフリーズによると、この閾値を超える取引は、加盟店取引量の約4％に過ぎないが、その価値の約67％を占めている。これにより、近所の食料品店での日常的な小額決済は実質的に変更されないまま、銀行や決済会社に最大10億ドルというかなりの新規収益源を生み出す可能性がある。 それはまた、無視するのがますます困難になっている問題にも対処している。UPIは無料に感じられるかもしれないが、コストがかからないわけではない。 NurPhoto via Getty Images インドでは、屋台の食べ物売りでさえデジタル決済を受け入れている。 サーバーを稼働させ、取引を決済し、不正を検出し、サイバー攻撃からシステムを保護する必要がある。長年、政府は、事実上公共インフラとして扱われてきたサービスを提供する銀行や決済会社に補償を提供してきた。 インド準備銀行（RBI）のサンジェイ・マルホトラ総裁が最近述べたように、「誰かがコストを支払う必要がある」。 しかし、加盟店の連鎖をさらに下るにつれて、経済学はより複雑になる。 マザーラム氏の研究は、加盟店がMDRにどれほど敏感であるかを正確には見積もっていない。しかし、それは、少額の手数料がわずかな影響しか持たないと仮定することに対する警告を提供している。「もしそれが、利益率の薄い小規模な加盟店のインセンティブを変えるなら、たとえ少額の手数料であっても影響を与える可能性があります」と彼は述べている。彼が主張するように、その影響は手数料の設計に大きく依存する。大規模小売業者に課される手数料は、非常に小さな店やインフォーマルなトレーダーに課される手数料とは全く異なる。 その区別は重要だ。なぜなら、UPIの驚異的な成長は、単にインド人がスマートフォンを手に入れた物語ではなかったからだ。それはまた、何百万もの事業者がデジタル決済を受け入れる能力（そしてインセンティブ）を獲得した物語でもあった。 「もし手数料が大規模な加盟店や高額な取引に限定されるなら、大衆採用へのリスクは低いでしょう」とマザーラム氏は述べている。「より大きな懸念は、手数料が最終的に、加盟店ネットワークがまだ薄く、採用がまだ成熟していない、開発途上の地域にある小規模でインフォーマルな加盟店に及ぶことです。」 NurPhoto via Getty Images 5億5000万人以上のインド人がデジタル決済にUPIを利用している。 したがって、インドは慎重なバランスを取る必要がある。UPIを財政的に持続可能にしたいと考えているが、それが遍在するようになった条件を乱したくないのだ。 それは不可能な任務ではない。ブラジルのPixも、非常に成功した別のインスタント決済システムだが、個人には無料だが、企業には低コストの手数料を許可している。しかし、それは世界で最も急速に成長しているリアルタイム決済システムであり、1億4000万人以上の人々、1400万社が利用し、月間40億件以上の取引があり、平均は約88ドルである。 「重要な問題は、UPIがすべての加盟店取引で無料であり続けるべきかどうかだけではありません」とマザーラム氏は述べている。「しかし、価格設定構造が、デジタル決済エコシステムにまだ取り込まれている限界的な加盟店を保護しているかどうかです。」 それが、インドの次のUPI実験の真の試金石となるかもしれない。 最初の段階はネットワークの構築だった。第二段階は、何億人もの人々や何百万もの加盟店をそれに参加させることだった。第三段階が今始まっている。それは、システムをそれほど有用でなくすることなく、その費用をどのように賄うかを理解することだ。 エコノミストのレヌカ・サネ氏は、適切な価格設定構造がインドのデジタル決済レールに「商業的な正気」を回復させ、市場がリスクを価格設定し、重要なインフラに資金を提供し、より回復力のある決済エコシステムを構築できるようにすると信じている。 より大きなリスクは、大規模な小売業者にパーセンテージポイントのわずかな割合が課金されたためにインド人が突然UPIを放棄することかもしれない。専門家は、そのネットワーク効果はもはやそれを防ぐには強力すぎると言っている。しかし、潜在的な認識の問題がある。世論調査会社LocalCirclesによる2024年の調査では、UPIユーザーの75％が取引手数料が導入されたら利用をやめると回答し、支払う意思があると答えたのはわずか22％だった。 リスクはより微妙だ。加盟店に料金を課すことで、一部の加盟店がUPIを受け入れることへの熱意を失ったり、最終的には最も小さい加盟店が参加するのを思いとどまらせたりすれば、ネットワーク効果は低下する可能性がある。