オランダ、地政学的不安を懸念し米国から金塊を引き揚げ

オランダ中央銀行は、米国とカナダから数十トンもの金塊準備金を引き揚げました。 オランダ中央銀行（DNB）は声明で、この引き揚げは「地政学的な不安定さの高まり」の中で、国の「危機対応能力」を高めることを目的としていると述べました。 専門家によると、この言説はトランプ政権の伝統的な同盟国に対する攻撃性と本質的に関連しているようです。 オランダは黄金の「信頼の錨」を計画 DNBは、北米からの金塊の移動は、オランダの準備金が「危機時に利用しやすくなる」ことを保証することを目的としていたと述べました。 今年の3月から8月にかけて、米国とカナダに保管されていた合計313トンの金塊のうち86トンが、ロンドンのイングランド銀行に移管されました。 オランダ中央銀行は、危機対応能力を高めるために金塊を移管することを選択したと述べています。（AP：Peter Dejong） 「イングランド銀行に保管されている金塊は、現代の国際貿易基準を満たしており、世界で最も取引しやすい金塊と見なされています」とDNBの声明は述べています。 「したがって、危機的状況においてDNBが最も容易に利用できるようになります。」 ニューヨークとオタワに保管されている金塊準備金は、そのような状況では迅速かつ直接的に利用できません。 同銀行はまた、金塊は「信頼の錨」と見なされ、「極端なシステムリスクに対するヘッジに理想的」であるため、準備金へのより迅速なアクセスを持つことはオランダの利益になるとも述べています。 DNB総裁のオラフ・スレイペン氏は、この決定により準備金の経済的有用性が高まったと述べましたが、なぜ同銀行がオランダが危機対応能力を高める必要があると信じているのかについては言及しませんでした。 「私たちはそれらを使用する必要はないと期待していますが、レジリエンスと準備を強化する必要があります」と彼は言いました。 オランダの金塊準備金は2025年時点で合計612.4トン、価値は722億ユーロ（1167億ドル）でした。 延べ棒は、オランダのゼイストのほか、ロンドン、ニューヨークの米国連邦準備銀行、オタワのカナダ銀行に保管されています。 移送中、ニューヨークに保管されていた金塊59トンはDNBによって売却され、その後、ロンドンで同量の延べ棒を購入してイングランド銀行に保管しました。 さらに、米国とカナダに保管されていた27トンがゼイストに物理的に輸送され、「同様の数量」が英国に移管されました。 DNBは、物理的な輸送と売買プロセスの組み合わせにより、金塊移転に伴うリスクが低減され、より費用対効果が高くなったと述べています。 「両アプローチの経験は、将来の危機時に別の移転が必要になった場合に役立ち、その時点で状況により一方のアプローチが不可能になった場合にも対応できるでしょう」と述べています。 ロンドンのイングランド銀行は、さまざまな国の準備金を保管しています。（AP：Kin Cheung） イングランド銀行は中央銀行のために金塊を保管しており、世界最大のOTC（相対取引）金取引ハブであり、参加者は取引所を介さずに直接取引しています。 「不安」とは何か？ オーストラリア研究所の国際・安全保障問題ディレクターであるエマ・ショーティス博士は、トランプ政権がカナダやグリーンランドのような伝統的な同盟国に対して行った脅迫が、DNBの決定の原動力となっているようですと述べました。 「トランプは、国際政治の確立された規範とルールを破壊することに完全に意欲的であることを示しました。」 「それらの準備金を米国に保管することは潜在的な脆弱性です。」 「トランプ政権が何らかの理由でそれらを保持することを決定するシナリオを完全に想像できます。」 専門家は、米国大統領ドナルド・トランプの伝統的な同盟国に対する政治的・経済的行動に疑問を呈しています。（ロイター：Evelyn Hockstein） ショーティス博士は、この引き揚げをオランダの資源を保護するための「戦略的」なものだと説明し、トランプ政権下での米国連邦準備銀行の独立性に対するヨーロッパの懸念の高まりを反映している可能性があると述べました。 「それは、ヨーロッパにおける米国への信頼の壊滅的な喪失を完全に反映しています。」 「トランプ政権がすでに実行したことの証拠に基づいて、米国に保管されている金塊準備金のような利点を伝統的な同盟国に対する武器として完全に使用する意欲があると考えた十分な理由があります。」 トランプ氏は以前、欧州連合（EU）とNATOに不満を表明し、さまざまな欧州諸国に対して厳しい関税を課し、米国によるグリーンランドの接収の可能性を示唆しました。 彼の2期目の大統領任期開始以来、彼はカナダをアメリカの「51番目の州」にするとも誓っています。 ショーティス博士は、4年間続いているロシア・ウクライナ戦争の影響もDNBの決定に影響を与えた可能性があることを認めました。 決定の背後にある経済学は何でしたか？ ラボバンクのシニアマーケットストラテジスト、ベンジャミン・ピクトン氏によると、中央銀行は外国に金融資産を保有させることにますます消極的になっています。 「金はゼロカウンターパーティ資産です。つまり、米国債を購入し、それを中央銀行の準備資産として保有する場合、カウンターパーティは米国連邦準備銀行または米国財務省になります。」 「あなたは彼らが支払いを行うことに依存しています。それには信用リスクが伴います。」 最近、金の世界的需要が増加しています。（Unsplash：Scottsdale Mint） 彼は、DNBの動きは、トランプ政権の政策に反対するヨーロッパ内の高まる経済的感情を反映している可能性があると述べました。 「以前よりも疑念が増えています…そしてそれは、米国がヨーロッパにさらに多くのことを要求しているためです。」 「同盟国に対する要求に関して、米国が非常に強引になっている最近の文脈があります。」 「ヨーロッパは、より独立して行動しようとすることで、それに対応し始めています。」 「時代は変化しており、金融システムの構造が変化しているのを見ています。」 過去にも金塊が移動されたことはありますか？ はい、過去10年間、各国間で金塊の回収を求める動きが継続的に提起されてきました。 4月には、フランス銀行は、ニューヨークに保管されていたフランス準備金の129トン、つまり5％が2025年に売却され、その後ヨーロッパで購入された金塊に置き換えられ、パリに保管されたと発表しました。 同銀行は、この売却により110億ユーロ（178億ドル）の資本利益が得られたと述べました。フランソワ・ビレロワ・ド・ギャロー総裁は3月、この決定は政治的な動機によるものではないと述べました。 ドイツ連邦銀行も、2013年から2017年の間にパリとニューヨークから674トンの金塊準備金を回収しました。 1月には、複数のドイツの経済学者がトランプ氏の予測不可能性について懸念を表明し、ニューヨークにまだ保管されている同国の残りの1,236トンの金塊の回収を奨励しました。 オーストリア、イタリア、トルコも海外に保管されている金塊の回収を希望しており、イスタンブールは2018年にニューヨークに保管されていた準備金をすべて引き揚げました。 この問題は、イングランド銀行に保管されている約30億ドル相当の金塊の確保をほぼ20年間試みているベネズエラによっても長年争われています。