VisaとMastercardは何をしているのか？カードネットワークの紹介

VisaとMastercardは何をしているのか？カードネットワーク入門

［画像: カードネットワークの図］

ほとんどの人はVisaとMastercardのブランドを認識できるでしょう。おそらく、これらのカードのいずれかを使って日常的に取引しているはずです。多くの場所（米国では）で両方のカードが使えること、しかし一部の場所ではVisaのみ（例：Costco）、あるいはその逆しか使えない場合があることはご存知かもしれません。

では、彼らは何をしているのでしょうか？ Visa自身による説明はこちらです。

彼らが「しない」ことのいくつか[1]：

• カードを発行する会社ではありません。それらはカード発行会社（card issuers）と呼ばれます。
• 銀行ではありません。ただし、あなたが持っているカードは、おそらく銀行（Chase、Capital One、BofAなど）によって発行されています。
• POS端末やオンライン決済の提供は行いません。これらは決済処理業者（payment processors）が行います。
• 加盟店やマーチャントのオンボーディングや審査（マーチャントアクワイアリング）は担当しません。これは、マーチャントアカウントを提供する銀行によって行われますが、近年ではStripe、Square、Adyenのようなモダンな決済処理業者（Payment Facilitators）によってますます提供されています[2]。
• カードの製造や印刷は行いません。
• POSハードウェアの製造も行いません。

代わりに、VisaとMastercardはカードネットワーク（card networks）[3]であり、カード会員と発行会社を加盟店とアクワイアラーに接続することで、カード取引を円滑に進めています。

これにより、取引に関わるすべての参加者からなる両面市場（two-sided market）が形成されます[4]：

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flowchart LR
    subgraph Issuing[**Issuing**]
        direction TB
        CI[Card issuer] --- CH[Cardholder]
    end
    subgraph Acquiring[**Acquiring**]
        direction TB
        MA[Merchant acquirer] --- M[Merchant]
    end
    Issuing ---- CN[**Card network**]
    CN ---- Acquiring

カード取引における主要なプレイヤー。

カードネットワークの仕事は、カード取引を可能にすること、そしてそのネットワークへの参加を増やすことです。

これは、4つの主要な責任に集約されます：

1. トランザクションメッセージをルーティングするための通信ネットワークを運用する
2. 資金の移動と取引の決済を行うための銀行ネットワークを調整する
3. ネットワークの利用を促進するためのインセンティブを設定する
4. 紛争処理メカニズムを含む、ネットワークのルールを設定し、執行する

以降の議論では、決済業界での長年の経験から最も詳しいVisaに焦点を当てます。Mastercardも、用語が異なるだけで、ほぼ同じです。

1. 通信ネットワークの運用

ネットワークと言うと、インターネットや、光ファイバーや深海ケーブルで接続されたコンピューターを思い浮かべます。

カードネットワークも通信ネットワークであり、例外ではありません。データセンターを維持し、発行会社とアクワイアラーを電子的に接続するために光ファイバーケーブルをリースしています。技術的なレベルで最も基本的なこととして、Visaの責任は、参加している発行会社とアクワイアラー間でトランザクションメッセージを転送することです。Mastercardはこの活動を「スイッチング（switching）」と呼び、自らをネットワークスイッチと見なしています。

Visaはデータセンターを非常に重視しています。それらは高度に安全で、冗長性があり、あらゆる種類の災害に耐えられるように設計されています。Inside Visa’s Data Center (Network Computing, 2013)より：

「同社の主力データセンターは、オペレーションズ・センター・イースト（OCE）と呼ばれ、14万平方フィートの施設で、Visaは『東海岸沿いのどこか』に位置するとしか述べていません。」

「驚くことではありませんが、この施設は地震や時速170マイルの強風にも耐えられるように設計されており、デジタルなフォートノックスのように厳重に封鎖されています。敷地への入り口にある道路には油圧式のボラードがあり、時速50マイルで走行する車両を瞬時に停止させることができます。（道路はカーブがきついため、それ以上の速度での走行は安全ではありません。）訪問者はセキュリティゲートを通過し、巡回警備チームのクリアを受け、生体認証スキャンを受けた後にのみ入場が許可されます。」

そして、USA Todayの2012年の見出し：

トップシークレットのVisaデータセンターはセキュリティに依存、堀さえある

そのトップシークレットの場所は？ バージニア州アシュバーンにあり、TopgolfとTrader Joe'sの近くという便利な場所にあります。

［画像: 「堀」はおそらく左中央の水たまりだと思われます。］

私が思うに、「堀」は左中央の水たまりです。

カードが使用されると、カードネットワークはオーソリゼーション（authorization）と呼ばれるトランザクションリクエストを加盟店から発行会社へルーティングします。発行会社はその後、応答でリクエストを承認または拒否します。カード番号は、プライマリー・アカウント・ナンバー（PAN）としても知られ、IPアドレスのように使用されます[5]。PANの最初の6〜8桁はカード発行会社を識別し、バンク・アイデンティフィケーション・ナンバー（BIN）と呼ばれます。

承認されたオーソリゼーションは、トランザクション金額に対してアカウントに一時的な保留をかけます。後で、加盟店は最終的なトランザクション金額（例えば、レシートに書かれたチップの追加や取引のキャンセル）を提出して、クリアリング（clearing）として知られる資金移動を開始します[6]。

考えてみてください：これがコンピューターで行われる前は、電話[7]や郵便で人によって行われていました。

2. 銀行ネットワークの調整

通信ネットワークに加えて、Visaは銀行の金融ネットワークも持っています。

トランザクションが完了した後、取引を履行するために両端の資金を移動させる必要があり、これは決済（settlement）として知られています。

Visaの2番目の仕事は、各当事者との金融関係を持つことによって、決済のための資金をルーティングすることです。それは一方から資金を回収し、他方に転送することができます。

効率化のために、Visaはネット決済（net settlement）を行います。毎日、各ネットワーク参加者の借方と貸方が合計され、一日の終わりに純粋な金額が各参加者から一度だけ移動されます。

国内取引の場合、中央銀行のおかげで、資金の移動は比較的簡単です。

重要なのは、Visaが国際決済も可能にし、通貨換算さえも処理することです。Visaは、そのグローバルな銀行関係を通じて、銀行システム間のアダプターとして機能します[8]。これにより、ネットワーク参加者にとって国際的な資金移動が大幅に簡素化されます。Visaがなければ、各参加者は独自の国際銀行関係を管理する必要があるでしょう。

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flowchart LR
    CI[Issuer in Country A] --> VisaA["Visa's bank in A"]
    VisaB[Visa's bank in B] --> MA[Acquirer in Country B] 
    subgraph **Visa**
        VisaA -.-VisaB
    end

アダプターとしてのVisa

これほど大量の資金を移動させ、すべてを適切なタイミングで行うことは容易ではありません。Visaは、決済支払いを受けるのを待つ間に支払いを行うためにかなりの残高を維持することに加えて、不払いリスクに直面します。Visaの2024年年次SEC報告書より：

米ドル決済のほとんどは同日中に決済され、売掛金または買掛金残高は発生しませんが、米ドル以外の通貨での決済は通常1〜2営業日未払いとなり、これはそのような取引に関する業界慣行と一致しています。... 2024年9月30日現在、当社は、金融機関クライアントの1社以上が決済できない場合に備えて、日々の決済を賄うために総流動性の112億ドルを保有しており、残りの流動性は運転資金およびその他の流動性ニーズをサポートするために利用可能です。

当社の決済エクスポージャーは、いつでも未決済のVisa決済トランザクションの金額に限定されており、これは日によって大きく変動します。2024年度において、当社の最大日次決済エクスポージャーは1374億ドル、平均日次決済エクスポージャーは843億ドルでした。

3. インセンティブの設定

この仕組みの鍵は、ネットワークへの参加に必要とされる手数料であり、その大部分はネットワークによって設定されます。

米国の平均的なクレジットカード取引を見てみましょう：

1. カード会員が加盟店で100.00ドルの商品を購入します。
2. 加盟店は取引額の2.5%（2.50ドル）を決済処理業者またはマーチャントアクワイアラーに支払います。この2.5%がマーチャントディスカウントレート（MDR）です。
3. 決済処理業者は0.35%（0.35ドル）を保持し、次にカード会員の発行銀行に2%（2.00ドル）、Visaに0.15%（0.15ドル）を支払います。この2%がインターチェンジフィー（interchange fee）、一般にインターチェンジとして知られています。0.15%がネットワークアセスメントフィーです[9]。
4. 発行銀行は2%（2.00ドル）を保持します！

驚くべきことに、発行銀行が最も多くを保持し、ネットワークは桁違いに少なく受け取っています！これは、取引において、発行会社が伝統的に最もリスクを負うと見なされているためです（ただし、加盟店は同意しないでしょう）。

規制要件に加えて、VisaとMastercardはゼロリミットプロテクションを提供しています。これは、カードが紛失または盗難された場合に、カード会員ではなく発行銀行が不正利用に対して責任を負うことを意味します[10]。発行銀行はまた、信用リスク（credit risk）を負い、カード会員が残高を支払えない場合でも、承認された取引に対して常に支払う必要があります。

これらのうち、インターチェンジフィーとネットワークアセスメントフィーを設定するのはネットワークです。インターチェンジフィーは、カードの種類、支出カテゴリ、さらにはトランザクションに付随するメタデータによって劇的に変動します。ネットワークの目標は、より安全な支払い方法の使用（加盟店へのインターチェンジフィーの引き下げ）や、企業がより多くのビジネス支出を行うこと（商業クレジットカードへの高いインターチェンジフィー）など、ネットワーク上で望ましい行動を促進する手数料を設定することです。

発行会社にこれほど多くが渡されるため、発行会社が顧客を獲得し、支出を促進するための豪華なリワードプログラムを資金提供するインセンティブが多く存在します。この分割が、ネオバンクやフィンテック企業がより収益性の高い市場セグメントにアクセスするためにカードを発行しやすくする発行処理業者（issuing processors）の最近の台頭を説明しています。

なぜ加盟店はこの手数料を支払うことを厭わないのでしょうか？[11] その考え方は、カード決済を受け入れることで、利便性、消費者保護、クレジットカードのリワードにより、より多くの顧客とより高い支出が得られるというものです。カードが増えれば加盟店が増え、加盟店が増えればカードが増え、すべてが増えることはネットワークにとって良いことです。理論上、ネットワークは手数料を通じて利益を得、加盟店はより多くの購入を通じて利益を得、消費者は利便性を通じて利益を得ます。

［画像: カード支出の好循環：発行会社はより多くのインターチェンジを得る -> 発行会社はより多くのカードを発行し、より多くのリワードを提供する -> 人々はカードでより多く支出する -> より多くの加盟店がカードを受け入れる -> 繰り返し］

カード支出の好循環。

EUでは、インターチェンジフィーは0.3%に制限されており、リワードカードの不足や、銀行振込のような代替決済方法の広範な受け入れがその理由として挙げられます。

4. ルールの設定と紛争処理

良い行動を奨励することとは別に、カードネットワークはネットワーク上の悪い行動を規制する必要もあります。これらのルールは、「Visa Core Rules and Visa Product and Service Rules」という923ページに及ぶボリュームに詳述されており、公開されています。これは、Visaブランドマークの適切な使用方法、詳細なインターチェンジデータ要件、トランザクション処理タイムライン要件、特定のVisaサービスに関する要件と手順、発行会社/アクワイアラーがサポートすべき機能など、詳細を記した大著です。

ネットワークとやり取りする発行会社やアクワイアラーにとって、これらのルールに違反すると、インターチェンジレートに影響が出たり、コンプライアンス違反の罰金（月額2万5千ドルから100万ドル）が発生したり、ネットワークからの停止リスクを負ったりする可能性があります。

カード会員と加盟店がお互いにやり取りする上で、ネットワークは両者間の紛争を解決するためのメカニズムを提供します。これには、不正利用されたトランザクション、約束通りの商品ではなかった、あるいはルールに詳述されているその他の多くの理由が含まれる可能性があります。これは、カード会員が不正利用を報告したり、チャージバックを要求したりするために銀行に電話する際に、舞台裏で行われるプロセスです。

支払い方法に専用の紛争解決メカニズムがない場合、紛争の解決には法制度が使用されます[12]。これは、現金や銀行振込にはある問題ですが、カードにはありません。

仲裁

Visaは、ほとんどの紛争解決に直接関与しているわけではありません。ルールは基本的に強制仲裁[13]を課しています。カード会員の発行会社と加盟店のアクワイアラーは、一方当事者が譲歩して取引の責任を受け入れるまで、証拠をやり取りします。

両当事者が譲歩を拒否した場合、Visaが紛争を審査します。高額な600ドル（異議申し立ての場合は1000ドル）の手数料を請求し、提供された証拠（署名、監視映像、レシートなど）とVisa製品・サービスルールに記載されているガイドラインに基づいて決定を下します。

敗訴した当事者は、元の取引金額に審査手数料を支払うため、両当事者とも自分で解決しようとする強いインセンティブがあります。発行会社はしばしばカード会員に自分で返金し、損失を処理します。加盟店は、紛争を受け取った際にアクワイアラーから15〜30ドルの処理手数料が請求されるため（たとえ勝訴しても）、不満のある顧客には積極的に返金します。

仲裁は公平なシステムではありませんが、効率的なシステムです[14]。

結論

カードネットワークの重要な役割と、今日のカードがこれほど人気がある理由について、いくらか理解を深めていただけたなら幸いです。この知識を使って、Visa/Mastercardの二強体制を覆したり、独自の決済方法を設計したり、あるいは自分のお金の使い方について考えてみてください。

編集：これはHacker Newsのトップページに掲載されました[https://news.ycombinator.com/item?id=49614280] — こんにちは、そしてようこそ！

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1. 現在では、これらのうちのいくつかに製品を提供している場合や、それらのうちのいくつかを実行する子会社を所有している場合がありますが、これらはカードネットワークであることの中核ではありません。↩
2. 技術的には、これらは「決済ファシリテーター（payment facilitators）」です。銀行が決済会社を審査し、決済会社がその加盟店を審査します。決済における異なる役割は歴史的に意味がありましたが、企業はますます境界線を曖昧にしており、これらの区別や用語は今日ではあまり興味深いものではありません。↩
3. 正確には、「カードネットワーク」は、独自のカード決済ネットワーク/スキームを運営する企業を口語的に指すために使用されます。例えば、VisaNetは技術的にはネットワークであり、Visaはその会社/ブランドです。MastercardのネットワークはBanknetと呼ばれます。両社はまた、デビットカードやATM用の専門子会社ネットワークも所有・運営しています。VisaのInterlinkやPlus、MastercardのCirrusやMaestroなどですが、技術的にはVisaNetとBanknetはデビットを処理できます（これは別の話です）。通信ネットワークと銀行ネットワーク、さらにはそれぞれのサブセットを区別するためのさらなる用語があります。Visaは自らを「ネットワークのネットワーク（network of networks）」と考えています。どこまでもカメです。↩
4. あるいは、数え方によっては4つ以上です。↩
5. IPv4と同様に、Apple/Google Payや保存された支払い情報で使用される匿名化された「トークン」PANの使用により、16桁のPANは急速に枯渇しています。↩
6. クリアリング（Clearing）には、支払いの最終化/コミットメントと、オーソリゼーションとの照合が含まれます。加盟店の視点からは、これを「支払いキャプチャ（capturing a payment）」と呼びます。↩
7. 「ボイスオーソリゼーション（voice authorization）」として知られています。今日でも受けられるかもしれませんが、銀行が電話対応のオペレーターを配置しているかは不明です。↩
8. インターチェンジはインターチェンジフィーの略ですが、技術的にはインターチェンジはカードネットワークによってルーティングされる支払いメッセージを指し、そのデータに対して手数料が提供されます。しかし、技術仕様以外でインターチェンジが支払いメッセージを意味するのに使われるのを耳にすることはほとんどありません。↩
9. これはカード決済への信頼を生み出しますが、正当な購入が不正利用として報告されるフレンドリー・フレンド（friendly fraud）の扉を開きました。ましてやモラルハザード（moral hazard）は言うまでもありません。↩
10. 一部の加盟店は、手数料を顧客に転嫁するためにカード取引にサーチャージを追加します。これは以前はVisaのルール（およびカリフォルニア州法）に違反していましたが、訴訟によって異議が唱えられています。サーチャージ額も、加盟店がカード取引で支払う金額のみであるべきですが[https://usa.visa.com/dam/VCOM/download/merchants/surcharging-faq-by-merchants.pdf]、多くの小規模加盟店はそれ以上の金額を請求していると推測します。↩
11. 大規模取引でこれが機能しているいくつかの面白い事例があり、訴訟費用が取引費用に比べてはるかに大きくなっています。↩
12. 聞かれていないかもしれませんが、強制仲裁と秘密裏の和解の拡大は社会にとって悪いことです。昔は、例えば銀行が悪事を働いたとして訴えることができましたが、今ではあらゆるものの契約に仲裁条項が含まれており、消費者の権利を放棄させられます。仲裁費用は会社が負担するので、その結果は推測できます。有名な例では、ディズニーはディズニー+ストリーミング契約の強制仲裁条項を使用して、ディズニーレストランでのアレルギー反応による不当死訴訟を防ごうとしました。Visaの場合、紛争プロセスは、発行会社と加盟店の犠牲を払って、消費者が利益を得る傾向があります。↩
13. このシステムは、不正を阻止するのではなく、取引を奨励するように設計されています。別の脚注で説明したように、特にフレンドリー・フレンドの不正行為の扉を開きます。フレンドリー・フレンドは増大する問題です。↩