ヨーロッパの「少ない」は、誰もが思っている以上に成果を上げている

ヨーロッパの「より少ない」は、誰もが認める以上に成果を上げている

今朝、ブレント原油は昨日の急騰からわずかに下落し、104ドル強で推移しています。かつて世界の石油とLNGの約5分の1を輸送していたホルムズ海峡は、戦争以来実質的に閉鎖されています。サウジアラビアの産油量は8月に約190万バレル/日減少し、タンカー運賃は記録を更新しており、EIAは中東の生産量が2027年第2四半期まで紛争前の水準に戻らないと見ています。

一方、欧州連合は消費エネルギーの57パーセントを輸入しており、昨年は化石燃料の輸入に3400億ユーロを費やしました。過去50年間の常識に従えば、この物語の犠牲者は欧州です。壊滅的な打撃を受ける側です。

しかし、実際には壊滅的な状況にはなっていません…

欧州委員会は5月に2026年の成長予測を1.5パーセントから1.1パーセントに引き下げ、来年は1.4パーセントへの回復を見込んでいます。失業率は、この期間全体で約6パーセントで推移しています。

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世界の最も重要なエネルギーのチョークポイントが閉鎖され、ブレント原油が前年比58パーセント上昇し、その影響はわずか0.3パーセントポイントのコスト増に留まりました。

ここから私が読み取れるのは、大陸が崩壊しているということではなく、20年間静かに断熱材を設置してきた大陸が、それが機能するかどうかを今、試されているということです。

静かな20年が実を結ぶ方法

EUは現在、1995年と比較して、産出ユーロあたりのエネルギー消費量が約44パーセント少なく、その改善の3分の1以上が2019年以降にもたらされています。

1990年から2024年にかけて、EUは経済を70パーセント以上成長させながら、温室効果ガス純排出量を40パーセント削減しました。現在、1ユーロを生み出すごとにCO2換算で184グラムを排出し、世界の排出量の約5パーセントを占めています。1990年から2024年までの10年間で一次エネルギー消費量は9.6パーセント減少し、ドイツでは同期間に21パーセント減少しました。

より多くを生産しながらより少なく燃焼する経済は停滞しているのではなく、単に効率が向上しているだけです。そのためのヘッドラインとなる指標はなく、そのためほとんど書かれていません。

「より少ない」が衰退に見える理由

住宅からガスボイラーを取り外し、ヒートポンプを設置し、壁を断熱すれば、世帯はより暖かくなり、支出も減ります。国はガス輸入を減らします。今後20年間、毎月、大陸から流出していたお金が大陸内に留まります。

測定されたGDPは、これらすべてを一過性の建設ブームとして記録し、その後、家計消費の永続的な減少として記録します。

これを拡大すると、より顕著になります…

パリは、Plan Vélo（自転車計画）の2回の実施で約1,000キロメートルの自転車インフラを整備し、そのために路上駐車スペースの大部分を撤去しました。現在、自転車は運転に次いで、市内で2番目に一般的な移動手段となっています。

これらはエネルギー政策として販売されたものではありませんが、エネルギー政策と言えるのではないでしょうか？

自動車での移動がなくなるたびに、それは永続的に輸入されなくなる原油の1バレルとなり、次の政府が現れたときに解消されるのを待つ補助金もありません。

そして、これらの移動のそれぞれが、かつては経済活動としてカウントされていました。

これらすべてがGDPを無用にするわけではありません。それは単に、GDPがまだ構築中の経済を測定するために作られたものであり、欧州はほとんどの場合、すでに構築を終えているということです。

残っているのは、それをより良く運営することであり、より良く運営することは、会計上は「より少ない」として現れます。

スペインとイタリアの格差

もしこの議論の最もクリーンなバージョンを見たいなら、それは今年公に展開されました。

スペインでは、今年、時間当たりの電力価格の約15パーセントをガスが決定しました。イタリアでは、それは89パーセントでした。スペインは2025年を、再生可能エネルギーが発電量の55.5パーセントを占め、自己消費を含めると56.6パーセントとなり、風力と太陽光で80ギガワット以上の設備容量を保有して終えました。イタリアはエネルギーの74.8パーセントを輸入し、電力の52.3パーセントを化石燃料から得ていました。

そしてホルムズ海峡が閉鎖されました。スペインは第2四半期に0.7パーセント成長し、ドイツ、フランス、イタリアを上回りました。ゴールドマン・サックスはこれを構造的レジリエンスと呼び、スペインが2021年以降、EUの4大経済国の中で最高の生産性成長を記録していると指摘しました。イタリアは、価格が高止まりした場合、ユーロ圏で最も脆弱な経済としてフラグが立てられました。

同じ戦争、同じタンカールート、同じ通貨なのに、結果は全く異なり、その変数こそが、10年前にそれぞれが電力網を何に接続したか、ということです。

異なるルールでプレイする

私が競争力という枠組みに抱く問題は…一般的に、そして率直に言って、経済的な異論ではありません。

欧州は、アメリカと中国が同じゲームをプレイしているかのように常に比較されますが、そうではありません。アメリカはGDPの約17.6パーセントを医療費に費やしており、一人当たり約14,900ドルで、平均寿命は78.4年です。EUは約10パーセントを費やし、81.5年を得ています。この7年間の差は、大西洋の一方では経済活動としてカウントされ、もう一方では欧州人が単に支払う必要がなかったお金としてカウントされます。スコアボード上ではワシントンが勝ちですが、生命表上では明らかにそうではありません。

プライバシー法、環境規制、労働保護、炭素価格設定についても同様の演習を行っても、結果は同じです。欧州は競合他社が他者に転嫁するコストを吸収し、その上でコスト転嫁を成長として扱う指標で評価されます。中国の優位性は、一部は規模であり、一部は14億人の人々がそのトレードオフについてあまり発言権を持たないことです。

私は欧州が道徳的に優れていると言っているわけではありません…ただ、その比較は人々が考えているよりもずっと多くの意味を持っていると私は言っているのです。

弱気シナリオについて

マリオ・ドラギの競争力レポートは、弱気シナリオの真剣なバージョンであり、私のような取るに足らないコラムニストからではなく、ユーロを救った人物からのものであったため、軽くあしらわれる以上の価値があります。

EUの企業は、アメリカの企業が支払う電力料金の2～3倍、ガス料金の4～5倍を支払っています。ゴールドマンは工場ごとにそれを分析し、大規模な欧州の自動車工場は、米国の競合他社と比較して年間5億ユーロ、化学プラントではさらに10億ユーロの過剰な電力コストを抱えている可能性があることを発見しました。EUと米国の労働生産性ギャップは、1995年の約5パーセントから現在では約25パーセントに拡大しました。

これらすべては現実であり、欧州は彼が要求している年間8000億ユーロを費やすべきです。

しかし、欧州委員会の独自のファイルには、ほとんど引用されない発見があります…

2014年の欧州競争力レポートのために作成された背景調査は、この正確な価格ギャップを調査し、EUと米国の企業のエネルギーコストシェアは、欧州企業が購入するエネルギーをはるかに効率的に利用することで補っていたため、結果的に比較的近い値になったと結論付けています。

高価なエネルギーは彼らを傷つけただけでなく、彼らに何かを教えました。

そして、それが競争力派が常に無視している部分です。ドラギはギャップを米国生産と比較します。より興味深い質問は、30年間のその制約が実際に何を生み出したかであり、その答えは、地球上で最もエネルギー集約度の低い主要経済国であり、現在、風力と太陽光が化石燃料を初めて上回った電力システムを運営しているということです。

実際に何がうまくいっていないのか

それらのどれも、批評家が問題を指摘するのが間違っているという意味ではありません。彼らは間違っていません。しかし、どの問題が本当に深刻で、どれが単なるノイズであるかを具体的に特定する価値はあります。それらはすべて同じものではありません。

産業エネルギー消費の減少に関する欧州委員会の分解分析は、その理由を率直に示しています。2019年から2023年にかけて、その削減は主に、エネルギー集約型セクター、特に化学品、基礎金属、非金属鉱物、パルプからの構造的シフトによるものであり、欧州委員会はこれを活動の痛みを伴う収縮と表現しています。

言い換えれば、欧州のエネルギー効率改善の一部は、閉鎖された化学プラントによるものです。

2022年2月から2026年3月にかけて、ドイツのエネルギー集約型生産は、産業全体が9.5パーセント減少したのに対し、15.2パーセント減少しました。これらのセクター全体の雇用は53,300人減少しました。これはよりスリムな工場ではなく、閉鎖された工場であり、楽観的な見解を持つ人は誰でも、集計値の陰に隠れるのではなく、それを声に出して言う必要があります。

排出量の一部は、巧妙な会計処理によるものでもあります。EUの消費フットプリントは2023年に生産ベースの排出量を21パーセント上回り、そのフットプリントの約3分の1はブロック外の生産によるものです。アンモニアを製造するのではなく購入すると、排出量は消滅しません。単にあなたのものにならなくなるだけです。

建設計画も遅れています。再生可能エネルギーは、2025年の最終エネルギー消費総量の26.2パーセントに達しましたが、2030年の目標である42.5パーセントに対して、年間3.3パーセントポイントのペースが必要であり、これは昨年のペースの約3倍です。循環経済は2024年に12.2パーセントに達し、記録を更新しましたが、2030年までに約24パーセントという目標には届きそうにありません。

この夏は、ホワイトペーパーでは決してできない方法で、柔軟性のギャップを露呈しました。熱波は、イタリアで日中の電力需要を28パーセント、ハンガリーで23パーセント押し上げました。EUの水力発電は、少なくとも過去10年間で、5月、6月、7月で最低を記録しました。7月12日には、フランスの原子力発電能力の最大43パーセントが停止していました。ハンガリーの価格は6月30日に900ユーロ/MWhを超えました。太陽光発電は日中の需要を支えましたが、夕方になると電力不足が生じました。なぜなら、欧州は発電設備を建設しましたが、貯蔵設備を怠ったからです。

防衛費は、もう一つの請求書です。加盟国の支出は、2021年の2180億ユーロから2025年には約3810億ユーロに増加しており、ドイツ alone は2029年までに1620億ユーロを予測しています。NATOの長期目標はGDPの5パーセントですが、その資金は、同じ財政スペースを巡って、電力網、改修、バッテリーと直接競合します。

一つの依存から別の依存へ

ブリュッセルが成長率よりもはるかに懸念すべきことはこれです。

ロシア産天然ガスは、2021年のEU輸入量の45パーセントから2025年には約12パーセントに減少しましたが、これは真の成果であり、ほとんど誰も予測しなかった速さで達成されました。しかし、その代替となったのはアメリカでした。

アメリカは、2025年には欧州のLNGの58パーセント、今年の第1四半期には63パーセントを供給しました。IEEFAは、2026年には3分の2、2028年または2029年までには80パーセントに達すると予測しています。昨年の7月の貿易協定に基づき、EUは2028年までに7500億ドルの米国エネルギーを購入することを約束し、EUが販売するほとんどの製品に対する15パーセントの米国関税を受け入れました。

第三の大家を探しに行くことを含まない、その罠から抜け出す方法はただ一つであり、それは需要曲線を通ります。

IEEFAの試算によると、効率、再生可能エネルギー、ヒートポンプが目標を達成すれば、EUのLNG需要は2030年までに約23パーセント減少する可能性があります。16の欧州市場でのヒートポンプ販売は、2025年に10.3パーセント増加し、約262万台となり、2022年以来初の堅調な年となりました。そして、実際に効果を上げたのは、政府がより大きな補助金小切手を書くのではなく、電力税を削減したことでした。

これらの交換のそれぞれが、測定された経済活動から差し引かれます。輸入ガスはGDPです。国内の太陽光で稼働するヒートポンプは、壁に取り付けられれば、ほとんどGDPではありません。

ブリュッセルは少なくとも問題に直接名前を付けました。4月のAccelerateEUパッケージは、ホルムズ海峡閉鎖以降、欧州委員会自身の言葉によれば、エネルギーの1分子さえ追加で受け取らずに、化石燃料に約500億ユーロを追加で費やしたという単一の認識を中心に構築されました。紙上の対応は具体的です。最終エネルギー消費の21.3パーセントである電化率を2030年までに32パーセントに引き上げるというコミットメント、バッテリー貯蔵を現在の約4倍の容量に拡大するという目標、そしてこれらすべてを遅らせてきた許認可と送電網のボトルネックを解消することを目指した7月に発表された電化行動計画です。防衛費が財政スペースを圧迫していることを考えると、これらのタイムラインが守られるかどうかは妥当な疑問です。しかし、方向性は定まっており、それはガスから離れる方向です。

つまり、需要側の答えはヒートポンプと電化です。生産側の答え、つまり閉鎖された化学プラントが再開しない場合に産業の穴を埋めるものは、別の問題であり、ブリュッセルが明確に答えを出していないものです。しかし、モデルは目の前にあります。

エミリア＝ロマーニャ・モデル

エミリア＝ロマーニャ州は、第二次世界大戦後、イタリアで最も貧しい工業地域の一つでしたが、現在ではEUで最も裕福な地域の一つであり、イタリアでGDP一人当たり第3位、全国平均を下回る不平等度を誇っています。

それは、約15,000の協同組合によって達成され、約50万人が雇用されています。

地域生産高におけるそれらのシェアの推定値は、銀行と保険を除く民間GDPの7～8パーセントから、数え方によっては30パーセント以上に及びますが、その方向性は議論の余地がありません。

協同組合は、資本市場を満足させるためにハイパースケールする必要はなく、湾岸沿岸に移転することもできません。なぜなら、所有者はモデナに住んでいるからです。それは、地元の経済が実際に必要とする速度で成長し、地元の需要を満たし、それでも輸出するのに十分な余裕を持つことができます。多国籍企業が電力価格の高騰に直面した場合、それは穴です。協同組合がそれを埋めると、生産はそのまま残ります。

そして、これは欧州のエネルギー分野でも周縁的なものではありません。

デンマークの風力発電は農家所有の協同組合として始まりました。ドイツのEnergiegenossenschaften（エネルギー協同組合）は、初期の再生可能エネルギー設備の相当部分を建設しました。イタリアのマルコーラ法は、労働者が失業手当をスタートアップ資金として使用して、経営不振の企業を買収することを可能にしています。これはアメリカには全く同等のものがありません。

クリーンエネルギーパッケージは、再生可能エネルギー指令第22条に基づく再生可能エネルギーコミュニティと、電力市場指令第16条に基づく市民エネルギーコミュニティとして、そのモデルをEU法に直接書き込みました。現在、欧州全域で8,000以上のエネルギーコミュニティが活動しています。

しかし、欧州会計検査院は今年、「エネルギーコミュニティ：未だ満たされていない可能性」と題する報告書を発表しました。そのタイトルがその発見です。加盟国間での定義は混乱しており、法制化は不完全で、再生可能エネルギー発電への期待される貢献は大幅に過大評価されており、コミュニティは依然として送電網への接続を待つ時間が長すぎます。したがって、これは設計上の問題ではなく、実行上の問題です。

政府は起業家精神を支援すると言うのが好きです。協同組合の起業家精神を支援することは、より多くの人々により多くの利益をもたらすでしょう。そして、法的な枠組みはすでに存在しています。

では、私たちはどこにいるのか？

欧州はゆっくりと成長するでしょう。今年は1.1パーセント、来年は1.4パーセント、おそらくしばらくの間はその近辺でしょう。欧州委員会はそれを隠していません…OECDはさらに悲観的であり、ブリュッセルにはその数値をアメリカのように見せるための信頼できる計画を持つ者は誰もいません。そして、実際にはそうすべきではありません。

その数値は、34年間で40パーセントの排出量を削減しながら70パーセント以上成長し、1995年よりもユーロあたりのエネルギー消費量が44パーセント少なく、現在では化石燃料よりも風力と太陽光からより多くの電力を生成し、世界の最も重要なエネルギーチョークポイントの閉鎖を0.3パーセントポイントで乗り切った大陸を測定しています。

約500億ユーロの追加の化石燃料支出が3月以降ブロックから流出しており、欧州委員会の言葉を借りれば、追加のエネルギー分子を受け取ることなくです。欧州がその57パーセントの輸入シェアを削減するたびに、それはGDPからの減算であり、主権への加算です。そして、私たち全員が使用する会計システムには、後者のための列がありません。

Michael Kern著、Oilprice.com

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