カリフォルニア州は足のある富を追いかけている

カリフォルニア州は、足のある富を追い求めている

Center for Land Economicsの完全なレポートはこちらでご覧いただけます。同じ議論に関する私たちのオピニオン記事は、昨日のSan Francisco Chronicleに掲載されました。

先週、カリフォルニア州は11月の住民投票にかけられる「ビリオネア富裕税」を承認しました。これは、州の富裕層（ビリオネア）に対し、5年間で分割払いする形で一度だけ5%を課税し、連邦政府のカット後の医療、食料援助、学校のために年間約200億ドルを調達することを目的としています。その衝動は理解できます。州には歳入の穴があり、富裕層はその穴埋めに貢献する余裕があるからです。

しかし、この税は目的を達成できず、その理由は単純です。土地とは異なり、ビリオネアには足があるのです。

私たちは、Center for Land Economicsの新しいレポートで、カリフォルニア州の土地の総価値を計算し、経験的な根拠を構築するために数ヶ月を費やしました。要点は以下の通りです。土地は存在する富の最大のプールの一つであり、カリフォルニア州は他のほとんどの州よりも多くの土地を所有しており、それは州から離れることができません。

[画像: カリフォルニア州の土地の総価値とビリオネアの純資産の比較図]

カリフォルニア州の土地は重要

私たちは、カリフォルニア州の土地の総価値を、区画ごとに合計して推定しました。その額は約8.14兆ドルです。この数値を連邦住宅金融データや時系列の売上データとも照合しましたが、3つの方法すべてが同じ範囲に収まりました。これは、知る限り、カリフォルニア州の土地が実際にいくらの価値があるのかを示す、最初の信頼できるボトムアップの推定値です。

この数字は、州が現実的に課税できるビリオネアの富の約8倍に相当します。ロサンゼルス郡の土地だけでも、富裕税が対象とするビリオネア全体の資産よりも価値があります。ベイエリアの土地もそれに匹敵します。

[画像: カリフォルニア州の土地の総価値とビリオネアの純資産の比較図]

そして、土地は珍しい課税対象であり、ただそこに存在し続けます。ビリオネアはオースティンに移住できます。彼らのポートフォリオは一瞬で移動できますが、彼らの土地は移動できません。

一方、富には足がある

富裕税自体の計算では、2兆ドルの課税対象を想定していますが、富の流出によりこれはほぼ2倍の過大評価です。

ラリー・ペイジ、セルゲイ・ブリン、ピーター・ティール、ドン・ハンキー、トラビス・カラニック、スティーブン・スピルバーグの6人のカリフォルニア州のビリオネア（合計約5400億ドル）は、2026年1月1日の締め切り前に、すでに州外へ税務上の居住地を移していました。マーク・ザッカーバーグ（約2200億ドル）も2026年初頭に続き、遡及的な課税に対して法廷で争うことはほぼ確実です。提案されているモデルの他の経済学者が指摘した約2000億ドルの過大評価を加えると、想定された課税対象の半分近くが失われます。

[画像: カリフォルニア州のビリオネアの移住状況を示すグラフ]

残った資産から依然として200億ドルを調達するには、税率を1%から、ザッカーバーグが法廷で勝訴するかどうかに応じて1.6%または1.9%に引き上げる必要があります。これは、州に留まっているビリオネアに、隣人が移住したもう一つの理由を与えるだけです。これは、少数の移動可能な個人に課税する際の罠です。移住した人々を追いかけるために税率を上げると、残った人々を追い出すことになるのです。

4分の1パーセント

この議論全体を再構築すべき比較がここにあります。

わずか0.25%の土地価値税であれば、富裕税が約束する年間200億ドルを、8倍大きい課税対象から調達できます。この課税対象は、州から逃げるのではなく、カリフォルニア州の経済と共に成長し、移動することはできません。（さらに大きくしても計算は成り立ちます。約1%の税率で、カリフォルニア州の全額870億ドルの医療・社会福祉予算を永続的に賄うことができます。）

土地価値税は、通常の固定資産税に一つの変更を加えたものです。それは、建物ではなく、土地の価値にのみ課税されます。土地価値税は、移住することによって回避することも、家賃として借り手に転嫁することもできません。同時に、それは公衆自身が生み出した利益を捉えます。州が交通網を建設すると、周辺の土地の価値が上がり、税金はその一部を支払った人々に戻します。

[画像: 土地価値税の提案を示すグラフ]

土地の価値は極端に集中しているため、負担は主に主要な沿岸部の区画やダウンタウンのブロックに集中し、最も多くの土地を所有する人々に重くのしかかります。一方、セントラルバレーに住む労働者家庭の家にはほとんど影響しません。富裕層を追いかける必要なく、彼らに到達します。

本当の問題は50年前からある

これらはすべて、ビリオネアに関するものではありません。カリフォルニア州が異例の税金に頼るのは、1978年以来、通常の税制が壊れているからです。

プロポジション13（住民投票第13号）は固定資産税を上限設定し、不動産が売却されるまで評価額を凍結したため、長年所有している所有者は、隣の若い家族が同じような家に対して支払っている額のほんの一部しか支払わないことがあります。カリフォルニア州は現在、不動産の評価額を実際の価値の44%から60%の間で評価していると推定しています。言い換えれば、州は不動産基盤の約半分から徴収しないことを静かに選択しています。不動産収入が減少するにつれて、所得税が増加してそのギャップを埋めるようになり、カリフォルニア州は国内で最も高い所得税率を持つことになり、圧力をかけるといつでもドアから出ていく歳入基盤を持つことになりました。富裕税は、これまでのところ最も絶望的な圧力であり、その下の基盤を修復するものではありません。

私たちが持つ最良の税から皆が逃げている

同じ間違いがあちこちで犯されています。土地価値課税は、経済学における「フリーランチ」（ただ飯）に最も近いものですが、フロリダからカリフォルニアまで、人々はそれを無視しています。

フロリダ州は固定資産税の廃止を試みています。批評家は、失われた歳入を州の売上税をほぼ倍増させることで補う必要があり、経済を歪めない税金と、労働者家庭が購入するすべてに課税する税金とを交換することになると推定しています。カリフォルニア州は逆の方向へ進み、すでに壊れている固定資産税の上に、移動可能なビリオネア富裕税を重ねています。どちらも、代わりに自分たちの足元にある課税対象に目を向けるべきです。

カリフォルニア州が実際に課税できる富は、地面そのものです。それは安定しており、巨大で、私たち全員によって価値が与えられ、マイアミに移住することはできません。

グレッグ・ミラーとラーズ・ドゥーセは、Center for Land Economicsの共同創設者です。