スコット・ベッセントの失墜

スコット・ベッセントの失墜 トランプ氏を支援する別の人物が代償を払う ポール・クルーグマン 2026年9月29日 現在の政治における一つの鉄則は、ドナルド・トランプと関わる者は誰であれ、信頼性の断片も残さずに姿を消すということです。一部の人々にとっては、それは大きな損失ではありません。ピート・ヘゲス氏でさえ、ドローンとAIの時代における軍事的成功の鍵はより多くのテストステロンだと決断する前から、誰も彼を尊敬していたわけではありません。しかし、他の人々にとっては、その代償は現実のものです。私は、マーコ・ルビオ氏がかつて広く合理的で思慮深い政治家と見なされていたことを覚えているほど年を取っています。 しかし現在、最大の敗者の候補は財務長官のスコット・ベッセント氏です。ベッセント氏は失うべき大きな評判を持っていました。トランプ氏が彼を選出したとき、フィナンシャル・タイムズの見出しはこうでした： ジェイソン・ファーマン氏、バラク・オバマ氏の首席経済学者は、彼を「グローバル経済を真に理解している、信頼できる財務長官」と評しました。 しかし、ベッセント氏は今や自分自身を債券のバグダッド・ボブに変貌させました。 3週間前、（理由がやや不明瞭なまま）日本円を支援するために介入した後、ベッセント氏は市場を動かす能力を誇り、投資家に対して彼の予測に賭けるように大胆に宣言し、「私は今、ハウスだ」と言いました。その後、彼は長期金利を押し下げようと、30年米国債を購入しました。これは、クレジットカードの残高を増やして住宅ローンの一部を返済することに例える人もいます。 これまでのところ、その結果はどうでしょうか： 金利がどれほど高くなっているかの見通しを得るために、より長期的な視点を見てみましょう： ドットコムバブルの衰退期以来、これほど金利が高くなったことはありません。 なぜ金利が新記録を更新しているのでしょうか？先週日曜日の入門記事で論じたように、背景には巨大なAI主導の投資ブームがあります。それについては来週詳しく述べます。しかし、最近の金利急騰の直接的な原因は、トランプ氏が戦争を終結させるためのイランの提案を拒否したことです。この拒否は、一時的にかなり低下していた原油価格を再び急騰させました： ちなみに、かなりの量の原油が現在、夜間に小型船舶でホルムズ海峡を輸送されているにもかかわらず、原油価格が高止まりしていることは注目に値します。これは興味深い話であり、ホルムズ海峡の輸送ルートからの原油は、欧州やアジアへの出荷前に大型船舶に移送されなければならないという事実と大いに関係があります。世界の大型原油タンカーの約15％が現在、オマーン沖に停泊し、給油を待っています。これは海運の逼迫を引き起こしています： しかし、それはまた別の日の話題です。今のところ、原油価格が高止まりし、特にディーゼル燃料などの精製製品が記録的な水準に近いままであるため、インフレは依然として高止まりするということです。そしてこれは、連邦準備制度が短期金利を高く維持することを意味し、その期待が長期金利に影響を与えています。それゆえ、ベッセント氏の債券市場での屈辱です。 真実を言えば、ベッセント氏は最良の状況であっても金利を下げることはできなかったかもしれません。しかし、トランプ氏がイランでの失敗をどうにかして勝利の勝利に変えることができると信じ続けている限り、彼はどこにも到達できないでしょう。そして、トランプ氏は、彼が聞きたいことを言うだけの取り巻きに囲まれている限り、そう信じ続けるでしょう。 例えば、スコット・ベッセント氏のような取り巻きは、イラン経済の差し迫った崩壊を予測しており、おそらく2週間以内に起こるとさえ言っています。ベッセント氏は、イランの原油輸出禁止が同国に大きな経済的圧力をかけていると述べている点は正しいです。しかし、これがトランプ氏が勝利と呼べるような取引をすぐに生み出すという彼の暗黙の予測は、債券市場に関する彼の虚勢ほどもっともらしく見えません。 今、大きな疑問は、評判を失う可能性のある人がなぜドナルド・トランプのために働くのかということです。ベッセント氏の失墜が示すように、トランプチームに参加することは、あなたの評判を傷つけるだけでなく、それを完全に破壊するでしょう。 4,840641863共有