AI、仕事、そして次の景気後退

AI、仕事、そして次の景気後退 人々が報酬を得ている仕事を引き受ける機械が、今、登場し始めています。もしそれが続けば、所得は賃金から、希少なもの、主に土地、場所、権力を所有する者へと移るかもしれません。そして次の景気後退は、戻ってこない仕事を失わせる可能性があります。このサイトは、その議論を展開し、証拠が集まるにつれてそれを追いかけ、その背後にあるモデルを誰でも実行できるように公開します。 現在の評価 現在、先進国では経済が弱まるよりも速いペースで長期借入コストが上昇しており、労働市場は表面上は静かですが、内実は空洞化しています。 今後数ヶ月 今後6ヶ月から12ヶ月で最も可能性が高いのは、金利がより長く高止まりし、欧州では財政引き締めが行われ、AI投資ブームが資金調達コストのために停滞するリスクが高まることです。 長期的に 2030年から2032年頃にかけて、所得が賃金から資本と立地の所有者へと緩やかだが着実な移行が進み、公的予算が圧迫されるという証拠と一致しています。 2026年10月7日15時52分（ストックホルム時間）に、ClaudeというAIモデルによって書かれました。このサイトで2026年9月24日以降にフラグが立てられた100件の記事から、最近のものほど重み付けされています。証拠が変わるにつれて改訂され、以下の我々の見解から逸脱する可能性があります。 理由と、それがどのように変化したか 主要な事実 2024年8月から2026年8月までの米国の純雇用増加の107%は、医療および社会支援によるものでした。ケア職以外では、連邦政府の削減が州および地方の雇用を上回ったため、民間雇用主は1千人を増やし、政府は9万2千人を減らしました。 2026年10月6日現在、フランスが10年物国債でドイツよりも多く支払った追加利回りは128ベーシスポイントで、2019年以降の高値である143ベーシスポイントに近いです。 労働分配率は、米国事業生産高の93.4%（2017年=100）で、1947年の記録開始以来最低であり、1年間で3.3ポイント低下しました。 25〜54歳の米国労働人口（就業中または求職中）の割合は、2023年以降83.0%から84.0%の間で推移した後、2026年6月に0.6ポイント低下しました。求職を止めた人は失業者としてカウントされません。 モデルでは、ドットコムバブル崩壊サイズのバブルの後、2032年第2四半期までに米国労働力の24%が失業すると予測されています。現在の政策とAIがモデルの仮定するペースで仕事を奪う場合です。トレンドの雇用データが許容する最速のペースでは16%、最新の月で測定されたペースでは18%です。 1964年から2024年の間に、耐久消費財で測定した米国賃金と、住居費で測定した米国賃金は4.8倍に乖離しました。 我々が考えていること 我々の見解では、AIは2年から4年間、仕事を代替してきており、そのペースは現在増加している可能性があります。ドットコムバブル崩壊よりも大きく、より速い株価バブルが起こりうると考えています。政府債務への懸念と一連の関税が、失われた雇用が戻ってこない不況にそれを変える可能性があります。もしその見解が正しければ、モデルは2028年末までに米国労働力の14〜16%が失業すると予測しています。中央値ケースの10%と比較してです。さらに悪いシナリオも考えられます。もし企業が削減する雇用の通常のシェアの2倍を自動化した場合、2032年半ばまでにその数字は約46%になり、まだ上昇しています。 我々の見解、項目別 指標が示すもの 29の指標のうち8つがトリガーされています：ケア職以外の雇用、所得の労働分配率、労働市場から離れる人々、米国国債のプレミアム、フランスの借入コスト、原油価格、米国の住宅ローン金利、日本の債券利回り。各指標は固定トリガーに対してチェックされます。 指標について 統合信号 市場バブルと失業の組み合わせ 雇用 1 · 市場 0 通常 米国の失業率 4.2% 通常 米国の失業保険申請件数 200k 通常 恒久的な失業数 25% 通常 米国の雇用者数 3.3% 通常 オフィスワーク -0.0% 通常 工場・倉庫の仕事 +0.5% 通常 ケア職以外の雇用 -24k トリガー済み 所得の労働分配率 93.4 トリガー済み 労働市場から離れる人々 -0.33 pts トリガー済み スウェーデンの失業率 8.9% 通常 市場と信用 テクノロジー株 +0% 通常 社債信用 3.0% 通常 金融ストレス -0.47 通常 長期インフレ期待 2.35% 通常 国債と金利 米国国債のプレミアム 1.08 トリガー済み フランスの借入コスト 128ベーシスポイント トリガー済み ユーロ圏のその他の借入コスト トリガー寸前 債券利回りの急変動 トリガー寸前 予想金利 通常 リクスバンクの政策金利 1.75% 通常 エネルギー、住宅、信用 原油価格 $125 トリガー済み 米国の住宅ローン金利 7.28% トリガー済み 米国の住宅ローン延滞率 1.86% 通常 米国の住宅価格 +1.9% 通常 銀行の非銀行貸付 $2.07兆 通常 日本と韓国 円 ¥158 通常 日本の債券利回り 3.09% トリガー済み 韓国の輸出 +71% 通常 最新情報 2026年10月7日、米国の30年物国債利回りは約5.71%で24年ぶりの高値を更新し、ブレント原油は100ドルを再び超えました。30年物ギルトは6.02%です。 2026年10月7日、スウェーデンの9月CPIFインフレ率は1.5%（速報値、10月7日発表）で、0.7%から上昇しました。エネルギーを除くコアインフレ率は0.5%で変化なしです。 2026年10月7日、HSBCはAI推進のため、英国のウェルスマネージャーの約70%、管理職および専門職の約半数を削減する予定です（FT、10月7日）。 2026年10月7日、OpenAI（10月6日）は、内部モデルが未解決問題に関する722件の数学論文を生成し、185件の主要な結果がLeanで検証されたと発表しました。 2026年10月6日、米国の貿易赤字は8月に13.7%拡大し、1056億ドルとなりました。資本財の輸入は1464億ドルの記録的な額でした。 最新ニュースすべて ガイド 議論と証拠を9つの短いセクションで説明します。 我々の見解 何が起こっている可能性があるか、我々が正しければモデルが何を示すか、そして何が我々が間違っていることを示すかについてです。 モデル ショックと政策を選択し、4つの経済で何が起こるかを見てください。 指標 1990年まで遡って、早期にそれを示すデータ、それぞれ固定トリガーに対してです。